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  在加拿大,年金——Annuity,是最重要的几种退休收入形式之一。很多人到了晚年,与保险公司或银行等金融机构签订一个年金合同,把从企业获得的退休金,或者自己工作期间的积蓄,作为年金的本金,存到年金账户中,由机构负责投资。保险公司或银行则按照合同约定的金额和期限,每月或每季度向年金受益人支付本息。

  作为年金合同的受益人,签订合同后,不需要再自己操心投资,年金账户是有法定保障的,绝大多数投资于固定收益的投资产品。受益人可以得到一个持续、稳定的收入若干年,甚至终生。无怪乎在很长的一段时间,很多地方性的退休金法案,把这种退休金发放形式,指定为员工在企业的注册退休金账户的唯一出路。对有配偶的员工,还规定了所签订的年金合同,必须是涵盖两个人的,即年金要支付到两人都去世为止。

  年金的品种很多,从七个方面的特征,可以进行如下的分类:

  第一,以购买年金合同的资金的来源看,有注册年金和非注册年金;
  之所以要有区别,在于注册账户的资金是尚未缴纳所得税的,而非注册账户的资金是税后的。这影响到年金在领取时的不同的税务处理方式,前者领到的全部金额都要计入当年的应税收入,而后者则需要把本金部分和收益部分区别对待,只有收益部分需要报税。

  第二,从年金支付的期限看,有定期年金和终生年金;
  定期年金合同是一个整存零取的合约,约定在某一个期限内,如5年、10年、或更长,算好受益人按期可以领到的固定金额。很象一个反向的贷款,你把钱借给银行,银行向你还本付息。终生年金就复杂多了,涉及到受益人的预期寿命的问题,只有保险公司可以做。收益率是由精算师根据有关投资产品的预期回报率结合某年龄段人口的预期寿命统计值来计算的,合同签订后,保险公司要一直支付年金给受益人直到去世。

  第三,从年金的受益人来看,有单人终生年金和联合年金;
  受益人为一个人,该人去世年金就终止发放,这种年金就是单人终生年金。当受益人多于一个人时,通常是一对配偶(不论同性异性,同居12个月以上就算)作为共同受益人,这样的年金称为a joint annuity。联合年金还可以细分为两人中任何一人去世即终止的 joint life annuity, 和两人都去世才终止的 joint and last survivor annuity。分别适用于不同的需要。

  第四,从领取金额看,有定额年金和指数年金;
  普通的年金,是没有抵御通货膨胀的能力的,物价指数再怎样变化,年金的收益就是签约时规定的数字,因为本金是全部投资在固定收益投资产品上的。但是实际生活中,年金的合同期可以长达几十年,这期间的通胀累计起来可不是一个小数字,以平均的通胀率为3%计算的话,一笔钱在24年后的购买力就只有原来的一半了。为了弥补这个缺陷,金融机构设计了领取金额可以随指数增长的年金。这种年金实际上是以降低前期领取的金额来换取后期可领取金额的不断增加,受益人领到的本息之和还是同一个数字,只是通过计算改变在时间上的分配方式而已,用中国人的话说,你是喜欢朝三暮四呢?还是愿意反过来,朝四暮三?

  第五,从开始领取的时间看,有即期年金和延期年金;
  年金合同可以在签订之后即开始定期领取,这称为即期年金——immediate annuity;有些人在签订年金合同的时候,并不需要立即开始从这个来源获得收入,那么可以选择签订一个延期的年金合同——deferred annuity ,约定从未来的某个时刻开始领取年金。在延期领取的这段时间,本金是有投资收益的,如果本金来源于非注册账户的资金,那么还需要为这个账面上的收益报税,尽管这笔钱并没有真的放进你的口袋里。

  第六,从本金和利息的组合看,有普通年金和预设年金;
  对于以非注册账户的资金作为本金的年金合同,领取年金时只有利息部分需要报税。普通年金每月领到的金额虽然是固定不变的,但是其中本金与利息的比例是每期都不同的。借过房贷的人可能对此比较容易理解。初期利息的比例很高,慢慢的本金的比例一点点提高,直到最后一次全部是本金。这样从报税的角度看很麻烦,并且受益人在年金合同的初期要承担很重的税负。针对这个问题,税务局允许一种简化计算的年金产品,就是预设年金——prescribed annuity。年金管理机构预先算出整个年金支付过程中所发生利息的金额,平均分摊到每次领款中,这样一个年金合同的初期和晚期,受益人的税负就平均化了。

  第七,从利率水平看,有固定年金和浮动年金。
  对于通胀的问题,虽然设计了指数年金,但并没有什么本质上的不同,因为年金投资的仍是固定收益投资产品,只是在形式上实现了指数化。浮动年金(variable annuity)的推出则是试图在根本上解决这个问题,年金的管理机构把一部分年金资产投资在证券类投资产品上,以博取更高的投资收益。不过这样一来,就无法承诺稳定的支付了,每一阶段领到的年金可能受到市场表现的影响而有高有低。从这种年金后来又发展出来Guaranteed Minimum Withdrawal Benefit plan,即“有最低保障的提款计划”。

 

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